Na próxima divulgação da pesquisa Focus, o principal destaque deve ser a inflação para 2010. Na última semana, observou-se significativa diminuição na mediana das expectativas para o IPCA do próximo ano, de 4,46% para 4,41%. A nosso ver, ainda há espaço para novas reduções destas projeções dado o cenário positivo que esperamos para a inflação. Nossa projeção é de 4,2% para o IPCA de 2010.

Confira nesta edição da Análise Semanal o texto “Crescer com estabilidade exige solução fiscal”, de Felipe Salto e Gian Barbosa. A atuação do governo no âmbito fiscal teve resultados no curto prazo, mas também ampliou a rigidez sobre a demanda agregada, o que reduz o espaço para os investimentos públicos e privados e também para as políticas fiscais de fato anticíclicas. Além disso, o movimento contribui para as preocupações com o cenário de inflação para 2011.

Após um ano ruim em 2009, a renda agropecuária brasileira apresentará recuperação em 2010. De acordo com nossas estimativas, o indicador deve apresentar alta de 5% no próximo ano, atingindo R$ 200,15 bilhões. O grande motor de retomada será a soja, cuja produção deve avançar 10,4%, ainda que seja esperada uma evolução modesta dos preços do grão, de 1,1% na comparação das médias anuais. Este é o destaque do Alerta Setorial desta semana.

A crise econômica mundial intensificou-se nos últimos meses, trazendo maiores impactos sobre a economia brasileira. Para este relatório de Cenários de Longo Prazo, trazemos uma discussão sobre a evolução da crise internacional, ressaltando as dificuldades relacionadas ao processo de saneamento do sistema financeiro, e, por fim, seus impactos nos países desenvolvidos.

A produção nacional de papel e celulose terá um bom desempenho no próximo ano. A forte demanda chinesa por celulose de fibra curta, que foi o grande pilar de sustentação para o setor em 2009, deve se manter. Adicionalmente, haverá uma recuperação na demanda de outros consumidores tradicionais do produto brasileiro, como Estados Unidos, Holanda, Bélgica, Japão, Reino Unido e Espanha, cujas importações recuaram neste ano, em função da crise mundial.

Apesar da importância e pertinência do tema, os benefícios ambientais da Instrução Normativa nº 7 do Ibama (IN nº 7) são diminutos e seu potencial de interferir nas condições de abastecimento de energia elétrica no País não pode ser negligenciado.

As vendas físicas no varejo de bens semiduráveis, que, até o momento, apresentam contração em relação ao ano passado, deverão mostrar recuperação apenas em 2010.. Considerando a série de vendas de “tecidos, vestuário e calçados” da Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) do IBGE, projetamos, para o resultado de 2009, retração de 3,8% em relação a 2008, ao passo que, no próximo ano, deverá ocorrer expansão de 3,9% no indicador.

Em linhas gerais, os preços do querosene de aviação (QAV) e dos óleos combustíveis praticados pelas refinarias brasileiras no mercado interno seguem, com uma certa defasagem, as cotações internacionais e são influenciados pela taxa de câmbio do real frente ao dólar. Após terem alcançado o patamar mínimo entre fevereiro e março deste ano, as cotações internas desses combustíveis vêm se recuperando, ainda que não tenham retomado os níveis anteriores à crise.

Assim como já verificado nos relatórios anteriores, o oitavo balanço do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC), divulgado em outubro, apresenta muitas informações confusas, que inibem uma avaliação mais precisa do andamento das obras. A despeito disso, é possível verificar que algumas obras importantes seguem em andamento, mas que, em vários casos, ocorrem imprevistos, como interrupções a pedido do Tribunal de Contas da União (TCU).

Embora as carteiras de crédito a pessoas físicas e jurídicas se encontrem em trajetória de retomada, surpreende a rapidez com que os empréstimos às famílias se recuperaram. Em linhas gerais, o crédito às empresas está em consonância com a trajetória de retomada lenta e gradual observada na atividade industrial.

Após um ano ruim em 2009, a renda agropecuária brasileira mostrará recuperação em 2010. De acordo com nossas estimativas, o indicador deve apresentar alta de 5% no próximo ano, atingindo R$ 200,15 bilhões. Em termos absolutos, isso representará um ganho de R$ 9,5 bilhões frente a 2009, dos quais R$ 8,74 bilhões virão da agricultura e apenas R$ 773,9 milhões da pecuária.

A produção nacional de autopeças deverá encerrar este ano com forte contração em relação a 2008, quando o setor teve desempenho favorável até setembro. Nos primeiros meses do ano, houve ainda um aumento da proporção de veículos leves importados sobre o total comercializado no País, o que pode ter contribuído para limitar a evolução da produção do segmento de autopeças.

Já há algum tempo, o governo tem cobrado maiores investimentos da Vale no Brasil, sob o argumento de que a empresa estaria despendendo recursos significativos no exterior, que poderiam ser aplicados em território nacional. Mais recentemente, as críticas se tornaram constantes e bem mais específicas: além de serem feitos no País, os investimentos deveriam contemplar a construção de plantas siderúrgicas.

Atualmente, a cobertura do serviço de banda larga ainda é bastante limitada em termos geográficos e atinge majoritariamente famílias mais abastadas. Com o intuito de reverter esse cenário, os governos estão estudando medidas para incentivar a maior difusão do mercado total de banda larga nos próximos anos. Dentre os projetos propostos, o do governo federal mostra-se desnecessário e custoso.

Passado o período mais agudo da crise, a retomada da construção civil caminha a passos lentos, com alguns sinais contraditórios. Em setembro, a produção de materiais típicos da construção civil, medida pelo ICC do IBGE, teve alta de 1,2% em relação a agosto e queda de 7,4% em comparação ao mesmo mês do ano passado. Apesar de positivo, o resultado foi mais fraco que o esperado. No acumulado do ano, o recuo é de 9,5% em comparação com o mesmo período de 2008.

Nos primeiros nove meses do ano, as importações de produtos farmacêuticos mantiveram-se praticamente estável se comparado ao mesmo período de 2008, atingindo US$ 3,20 bilhões. Mesmo assim, não é possível afirmar que o setor não sentiu os efeitos da crise, principalmente através da valorização do dólar no final do ano passado e início deste ano e, em menor parte, através da renda.

Os dados disponibilizados pelo Grupo dos Executivos do Mercado Farmacêutico (Grupemef) revelaram um movimento de crescimento nas receitas do setor farmacêutico nacional em 2006, quando o faturamento somou R$ 23,8 bilhões, com incremento de 6,9% em relação a 2005. A despeito desta elevação, as 1,66 bilhão de unidades vendidas em todo o ano passado representaram uma alta modesta de apenas 3,1% ante o montante do ano anterior.

O setor de biocombustíveis recebeu um novo estímulo, em outubro, com o anúncio oficial de elevação da mistura de biodiesel ao diesel fóssil. A partir de janeiro de 2010, a proporção passará a 5%, meta que estava prevista inicialmente apenas para 2013. Isso representará um acréscimo significativo na demanda pelo produto, que, em agosto, chegou a um volume anualizado de 1,84 milhão de litros.

O resultado primário do governo central obtido em setembro não deve ser encarado como uma migração para o cenário de não cumprimento das metas fiscais. A partir de outubro, o patamar em pontos percentuais do PIB deverá se recuperar, tanto pelas expectativas de receitas adicionais de depósitos judiciais, quanto por fatores sazonais e pela recuperação da atividade.

A Carta Política desta semana destaca “Redução drástica na popularidade presidencial está fora de cogitação”, de Rogério Schmitt. Segundo o autor, por mais que pareça razoável a expectativa de que o recente crescimento dos índices de inflação possa prejudicar a avaliação do governo nas pesquisas, o fato é que o presidente Lula nitidamente ainda tem bastante 'gordura para queimar' em termos de popularidade.

Foi muito positivo o resultado semestral das vendas físicas do varejo nacional, medidas pela PMC do IBGE. A taxa de elevação ante os primeiros seis meses de 2006 foi de 9,9%. O contínuo aumento da massa de rendimentos – refletindo as melhorias nas condições de emprego e renda – e a ampliação da oferta de crédito permitiram que a comercialização permanecesse em patamar elevado no período.

A Tendência completou dez anos na última quarta-feira, dia 21. Para celebrar a data, a consultoria realizou um evento no Teatro Renaissance, com a apresentação da Orquestra de Câmara Paulista em homenagem aos 250 anos do nascimento de Wolfgang Amadeus Mozart. A comemoração contou também com a presença do ex-ministro da Fazenda, Pedro Malan. Durante seu discurso, Malan ressaltou a importância da Tendências.

Durante a comemoração de 10 anos da Tendências, realizada na última quarta-feira, dia 21, o ex-ministro da Fazenda e sócio da consultoria Mailson da Nóbrega falou sobre o papel de destaque ocupado pela Tendências. Para exemplificar a importância da instituição, ele citou o fato de a consultoria ser a única da América Latina a integrar a lista das cem mais importantes empresas de consultoria na área da concorrência em todo o mundo, de acordo com a Global Competition Review.

A Ásia, que atualmente possui um grande déficit no setor petroquímico, passará por uma onda de investimentos em expansão da capacidade nesta área, que deve torná-la uma grande produtora de petroquímicos básicos até o final de 2015. A região já lidera o ranking mundial de petroquímicos básicos e deverá ampliar sua participação com estes investimentos, concentrados em maior parte na China.

A Tendências Consultoria foi eleita empresa do ano na categoria Auditoria, Consultoria e Contabilidade pelo jornal DCI - Diário do Comércio e Indústria. A pesquisa, que está na sua quarta edição, foi feita entre empresários de todo o País. Entre outubro de 2005, a outubro de 2006, cumprindo sua vocação como veículo de comunicação social, O DCI mobilizou sua redação, seus editores setoriais e realizou 3.

Desde meados do segundo semestre do ano passado, o volume de financiamentos vem caindo mensalmente, com aumento da inadimplência, das taxas de spread e dos juros ao tomador. E com a revisão para baixo da expectativa para o PIB brasileiro no ano, que agora contempla expansão de apenas 0,3% em 2009, o fôlego dos tomadores de crédito deverá se reduzir ainda mais.

A Tendências Consultoria foi a vencedora do Top 10 Geral na primeira edição do prêmio Destaque Agência Estado Projeções. Entre as 60 instituições participantes do ranking, foi a que melhor soube estimar o comportamento de sete indicadores econômicos em 2006 (IPCA, IGP-M, taxa Selic, câmbio, saldo da balança comercial, relação dívida/PIB e PIB).